Hariankripto – Narasi tokenisasi kini semakin sering muncul di pasar kripto. Dalam tiga tahun terakhir, aset dunia nyata di blockchain tumbuh dari sekitar USD 1 miliar menjadi USD 30 miliar. Angka itu menunjukkan pertumbuhan yang sangat besar. Karena itu, banyak pelaku pasar mulai melihat tokenisasi sebagai jalur baru yang bisa mengubah wajah keuangan global.
Namun, pertanyaan pentingnya belum berubah. Apakah narasi tokenisasi benar-benar bisa membuat harga kripto naik? Jawabannya tidak sesederhana yang terlihat. Sebab, pertumbuhan sektor tidak selalu langsung mendorong harga token yang berkaitan dengan sektor itu.
Tokenisasi Tumbuh Cepat dan Menarik Minat Institusi
Tokenisasi aset dunia nyata berkembang karena manfaatnya terasa jelas. Perusahaan bisa membawa saham, obligasi, treasury, properti, dan instrumen keuangan lain ke jaringan blockchain. Dengan cara ini, pasar bisa bergerak lebih cepat, akses investor bisa lebih luas, dan aktivitas perdagangan bisa berjalan hampir tanpa henti.
Selain itu, banyak eksekutif industri mulai melihat stablecoin sebagai infrastruktur keuangan yang sangat praktis. Penggunaan stablecoin untuk remitansi antara Amerika Serikat dan India memberi gambaran yang cukup nyata. Teknologi blockchain tidak hanya menawarkan cerita besar, tetapi juga memberi solusi yang bisa dipakai langsung. Inilah alasan mengapa narasi tokenisasi terus menguat meski harga banyak token belum menunjukkan kinerja yang sama.
Sementara itu, peluang yang lebih besar muncul dari akses global ke pasar modal Amerika Serikat. Tokenisasi memberi peluang bagi investor dari berbagai wilayah untuk menjangkau aset keuangan AS dengan lebih mudah. Di sisi lain, sistem ini juga membuka peluang perdagangan 24 jam. Kombinasi ini membuat banyak institusi terus membangun infrastruktur tokenisasi tanpa terlalu memikirkan pergerakan harga token dalam jangka pendek.
Langkah para pemain besar juga memperkuat arah ini. Securitize, misalnya, bersiap menghimpun sekitar USD 400 juta lewat merger SPAC menjelang debut yang mereka targetkan di NYSE dengan kode SECZ pada 2 Juli. Lalu, DTCC juga mengonfirmasi uji interoperabilitas tokenisasi selama satu hari pada 13 Juli di dua blockchain, dengan target peluncuran skala penuh pada Oktober 2026. Rangkaian perkembangan ini menunjukkan satu hal. Institusi besar tetap serius membangun pondasi tokenisasi.
Narasi Besar Tidak Selalu Membuat Harga Token Naik
Meski sektor tokenisasi tumbuh cepat, harga token yang terkait dengan tema ini justru belum tentu ikut melesat. Di sinilah pasar mulai membedakan antara pertumbuhan bisnis dan nilai token. Sebuah proyek bisa mencatat kenaikan pendapatan, pertumbuhan pengguna, dan ekspansi produk. Namun, harga token tetap bisa tertahan jika token itu tidak menangkap nilai ekonomi dari bisnis tersebut.
Beberapa analis melihat masalah ini dengan cukup jelas. Mereka menilai tidak semua proyek kripto benar-benar membutuhkan token. Jika token hanya hadir sebagai pelengkap, pasar akan sulit memberi valuasi yang kuat. Investor biasanya mencari hubungan yang jelas antara perkembangan proyek dan manfaat yang diterima pemegang token. Jika hubungan itu lemah, narasi besar pun tidak cukup untuk mendorong harga naik secara berkelanjutan.
In 2018, a company tokenized a $30 million Manhattan apartment building.
— Pukecast (@pukecast) June 28, 2026
The pitch sounded great. Fractional ownership, global investors, 24/7 liquidity. Real estate was finally going to trade like a stock.
Three years later, the token had a handful of holders and barely… pic.twitter.com/fANbW77aUG
Contoh yang sering muncul dalam pembahasan ini adalah ONDO. Proyek ini mencatat pertumbuhan total value locked dan pendapatan yang solid. Namun, banyak kritik menyoroti tidak adanya mekanisme nilai yang memberi manfaat langsung kepada pemegang token. Akibatnya, pasar melihat bisnis proyek dan token sebagai dua hal yang berbeda. Ketika kondisi seperti ini muncul, harga token bisa tertinggal meski sektor yang diwakilinya sedang naik daun.
Selain itu, faktor suplai juga ikut menekan harga. Sekitar 20 persen dari total suplai ONDO terbuka pada Januari 2026. Pasar juga menanti pembukaan suplai besar berikutnya pada tahun depan. Jika suplai bertambah saat manfaat token belum jelas, tekanan jual biasanya akan lebih besar. Karena itu, banyak token tokenisasi gagal mengubah narasi positif menjadi kenaikan harga yang kuat.
Harga Kripto Bisa Naik Jika Token Menangkap Nilai
Narasi tokenisasi memang bisa membantu sentimen pasar. Narasi ini bisa menarik perhatian investor, mendorong liputan media, dan membuka arus modal ke sektor yang sedang naik. Namun, sentimen saja tidak cukup untuk menjaga harga token tetap tinggi. Pasar pada akhirnya akan kembali melihat arus kas, utilitas, mekanisme nilai, dan struktur suplai.
Karena itu, tokenisasi bisa membuat harga kripto naik hanya jika token yang terkait benar-benar punya fungsi ekonomi yang kuat. Token harus memberi alasan yang jelas bagi investor untuk membeli dan menahannya. Misalnya, token bisa memberi hak atas pembagian nilai, manfaat penggunaan yang nyata, atau peran penting dalam ekosistem yang terus tumbuh. Tanpa elemen ini, proyek mungkin berkembang, tetapi harga token tetap berjalan di tempat.
Di sisi lain, pasar sekarang juga semakin matang. Investor tidak lagi hanya membeli cerita. Mereka ingin melihat bagaimana sebuah token menangkap nilai dari pertumbuhan sektor. Infrastruktur bisa tumbuh cepat. Pendapatan bisa mencetak rekor. Institusi bisa datang dalam jumlah besar. Namun, jika token tidak terhubung langsung dengan nilai yang tercipta, pasar akan cepat menyadari celah tersebut.
Pada akhirnya, narasi tokenisasi memang kuat dan berpotensi menjadi tema besar di dunia kripto dalam beberapa tahun ke depan. Akan tetapi, narasi ini tidak otomatis membuat semua harga kripto naik. Hanya proyek yang mampu menghubungkan pertumbuhan bisnis dengan manfaat token yang punya peluang lebih besar untuk mendapat respons positif dari pasar. Jadi, jika investor ingin membaca arah sektor ini dengan lebih jernih, mereka tidak cukup hanya melihat teknologinya. Mereka juga perlu melihat apakah tokennya benar-benar menangkap nilai yang diciptakan.
